Lla proliferación de situaciones de dificultades financieras entre los países en desarrollo ha puesto a prueba el sistema colectivo de alivio de la deuda pública. Se debe encontrar un mejor equilibrio entre los tres objetivos en competencia: acelerar la renegociación de la deuda, reducir sustancialmente la carga del Estado y garantizar un trato justo para todos los acreedores. Este trato justo, llamado “igualdad de trato”, debe ser más claro y explícito.

Una sucesión de crisis desde la gran crisis financiera de 2007-2008 ha aumentado la deuda pública de una manera sin precedentes fuera de tiempos de guerra. Los países desarrollados, que se benefician de un banco central creíble, hasta ahora han podido evitar síntomas preocupantes de dificultades financieras: la asignación de una gran parte del presupuesto al gasto de intereses; incapacidad para refinanciar la deuda en condiciones asequibles…

Los países en desarrollo no tienen tanta suerte. Los signos de angustia se habían duplicado en los últimos dos años y se estaban acelerando en el transcurso de varios meses. Argentina, Ecuador, Líbano, Chad, Etiopía, Surinam, Zambia… y ahora Sri Lanka han tenido que renunciar a negociar con sus acreedores para aliviar la carga de su deuda.

“Marco General para la Gestión de la Deuda”

Este proceso de reprogramación de la deuda se basa en un delicado equilibrio: la deuda debe ser fácilmente renegociable para no someter al Estado a un sufrimiento financiero severo; pero no tan fácil como impulsar la reducción de la deuda “voluble” lo que hará que financiar el futuro de esta economía sea innecesariamente pesado.

La comunidad internacional, bajo los auspicios del G20, está tomando una iniciativa muy importante en 2020: un “marco común para la gestión de la deuda”, apoyándose en la infraestructura analítica y logística del Club de París, la agrupación informal de estos, en su mayoría occidentales , países que ha orquestado las negociaciones de la deuda con los países en desarrollo durante más de sesenta años.

También participaron nuevos grandes acreedores públicos China y, en menor medida, India y Arabia Saudí. El “marco común” debería permitir y acelerar el proceso de renegociación de la deuda, después de dos décadas en las que estas nuevas potencias emergentes se prestaron fuertemente a los países en desarrollo, particularmente en África.

Problema de duración del tratamiento

En 2022, este proceso es derrotado. No hay casos de reestructuración exitosos probados de acuerdo con el “marco general” enumerado hasta la fecha. El proceso fue largo y tortuoso, a pesar de la energía desplegada por el Ministerio de Finanzas francés, que ha liderado el Club de París desde su creación.

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